Что такое ликвидность простыми словами: почему «на бумаге много» не значит «под рукой»

Содержание

1. Что такое ликвидность простыми словами
2. Шкала ликвидности активов: от наличных до недвижимости
3. Самые ликвидные активы
4. Неликвидные активы: почему квартира — не подушка безопасности
5. Вклад, накопительный счёт и брокерский счёт: у кого ликвидность выше
6. Как я делила деньги между вкладом и брокерским счётом
7. Сколько денег держать ликвидными: правило финансовой подушки
8. Частые вопросы
9. Как Fundstate помогает видеть ликвидность капитала

Дмитрий подсчитал свой капитал перед Новым годом: однушка в Реутове — 9,5 млн ₽, вклад в банке — 600 000 ₽, немного акций на брокерском счёте — 250 000 ₽. Итого больше 10 млн ₽. Спокойно, подумал он, — с такой суммой можно смотреть в будущее уверенно.

В марте у него сломалась коробка передач, и одновременно нужно было закрыть долг перед бывшим партнёром по бизнесу — суммарно около 400 000 ₽ в течение недели. Квартиру за неделю не продашь и по одному звонку не заложишь. Вклад оказался «срочным»: закрыть его раньше срока означало потерять почти все проценты за год. Деньги в итоге нашлись — но не там, где были «на бумаге», а на карте и на брокерском счёте, откуда часть акций пришлось продавать в не самый удачный момент.

История Дмитрия — про путаницу между «сколько у меня есть» и «сколько из этого я могу получить деньгами прямо сейчас, ничего не потеряв». Вторая величина называется ликвидностью, и именно она чаще всего решает, паникуете вы в момент нужды или спокойно закрываете вопрос за пару дней.

Что такое ликвидность простыми словами

Ликвидность актива — это то, насколько быстро и без потерь в стоимости его можно превратить в деньги. Актив с высокой ликвидностью продаётся почти мгновенно и по цене, близкой к той, что вы видите «на бумаге»: наличные, деньги на карте, деньги на накопительном счёте. Актив с низкой ликвидностью продаётся долго или требует уступки в цене ради скорости: квартира, доля в непубличном бизнесе, коллекционные вещи.

Ровно это произошло с Дмитрием. На бумаге у него было больше 10 млн ₽, а по-настоящему ликвидными — доступными без потерь в течение нескольких дней — оказалась едва ли десятая часть этой суммы: деньги на карте и часть брокерского счёта. Остальное было капиталом, но не подушкой.

Здесь и разворачивается вопрос, который дальше будет держать весь разговор: если сумма на бумаге ничего не говорит о том, сколько денег у вас реально под рукой, то как вообще оценивать своё финансовое положение — и что из активов на что годится.

Шкала ликвидности активов: от наличных до недвижимости

Удобно представлять активы не списком, а шкалой — от самых ликвидных к самым неликвидным.

• Наличные и деньги на карте — максимальная ликвидность, доступны мгновенно.
• Накопительный счёт — почти так же быстро, обычно без потери процентов при снятии части суммы.
• Брокерский счёт с ликвидными бумагами (крупные акции, облигации с активными торгами) — деньги приходят на счёт в течение одного-двух рабочих дней после продажи, без штрафа.
• Срочный вклад — доступен досрочно, но обычно ценой почти всех накопленных процентов.
• Недвижимость, доля в бизнесе, дорогие коллекционные вещи — от недель до месяцев, часто с уступкой в цене ради скорости.

На первый взгляд вклад должен стоять ближе к деньгам, чем брокерский счёт: вклад — это «надёжно и спокойно», а фондовый рынок — «риск и нервы». Но если мерить именно ликвидностью — скоростью получить деньги без потерь, — картина неожиданно переворачивается. Закрыть вклад досрочно почти всегда значит распрощаться с процентами: банк формально разрешает снять деньги, но экономически это уже не тот вклад, который вы открывали. А ликвидные бумаги на брокерском счёте можно продать в любой торговый день без такого штрафа — потерять вы можете разве что на разнице цены покупки и продажи, если рынок просел именно в этот момент, но не на условиях сделки как таковой.

Проверим это на реальном сравнении чуть ниже — там же, где встретится и мой собственный опыт с обоими инструментами.

Самые ликвидные активы

Возвращаясь к истории Дмитрия: среди всего, что у него было, именно активы из этого короткого списка оказались единственными, до которых он смог достать деньгами за считаные дни.

Если выделять активы, которые почти всегда можно превратить в деньги за один-два дня без ощутимой потери в стоимости, список короткий:

• деньги на текущем счёте и карте;
• средства на накопительном счёте;
• короткие облигации крупных надёжных эмитентов с активными торгами;
• акции крупных компаний с большим объёмом торгов на бирже — их покупают и продают тысячи раз в день, поэтому продать пакет по рыночной цене можно почти всегда.

Общая черта у всех четырёх пунктов — не «безопасность» в бытовом смысле, а именно скорость и предсказуемость цены сделки. Акция может подешеветь за неделю на 10%, и это риск актива, а не риск ликвидности: продать её вы всё равно сможете в любой момент, просто по другой цене. Иначе устроена неликвидность: там к цене добавляется риск, что покупателя вообще не найдётся быстро.

Неликвидные активы: почему квартира — не подушка безопасности

Дмитрию тоже казалось, что квартиру всегда можно продать быстро — но именно с ней у него и не получилось уложиться в неделю.

Квартиру принято называть ликвидным активом — «недвижимость всегда можно продать». Формально это правда: покупатель на квартиру в нормальном районе почти всегда найдётся. Вопрос в сроке и в цене.

Реальная сделка по рыночной цене — от подготовки документов до выхода на сделку — обычно занимает от одного до нескольких месяцев, даже на спокойном рынке. Если нужно продать быстро, за неделю-две, единственный рабочий способ — дать существенную скидку от рыночной цены: чем меньше времени вы готовы ждать, тем больше приходится уступать. На практике срочная продажа квартиры «на следующей неделе» нередко означает минус 10–15% от той суммы, которую можно было бы выручить, не торопясь.

Вот почему квартиру, долю в бизнесе или коллекцию вин нельзя записывать в финансовую подушку безопасности. Это капитал, часто самый крупный в личном балансе, — но не резерв на случай, когда деньги нужны на этой неделе. Подушка безопасности по определению должна быть ликвидной, иначе в момент, когда она реально понадобится, окажется, что «подушки» физически нет — есть только актив, который нужно уценить или заложить.

Вклад, накопительный счёт и брокерский счёт: у кого ликвидность выше

Вот и обещанное сравнение. Три самых частых способа держать «резервные» деньги — вклад, накопительный счёт и брокерский счёт — устроены по ликвидности не так, как подсказывает интуиция.

Инструмент	Доступ к деньгам	Что теряете при срочном снятии
Накопительный счёт	В любой день, обычно без задержки	Как правило ничего или минимально — проценты начисляются на минимальный остаток за период
Вклад с фиксированной ставкой	Досрочно — формально можно	Почти все накопленные проценты, иногда полностью
Брокерский счёт (ликвидные бумаги)	1–2 рабочих дня на вывод после продажи	Ничего сверх обычного рыночного риска цены на момент продажи

Накопительный счёт и брокерский счёт с ликвидными бумагами держатся близко друг к другу по скорости доступа, а вклад с фиксированной ставкой — заметно позади, несмотря на репутацию самого «надёжного» инструмента. Надёжность вклада — про предсказуемость ставки, а не про скорость доступа к деньгам, и путать эти два свойства дорого обходится именно в момент, когда деньги нужны внезапно.

Как я делила деньги между вкладом и брокерским счётом

Расскажу на своём опыте, потому что тема не абстрактная. Несколько лет назад у меня были деньги на двух вкладах в разных банках — казалось надёжным решением: ставка зафиксирована, ничего считать не нужно. Но в какой-то момент понадобилась крупная сумма раньше срока, и я на своей шкуре ощутила, что «надёжно» и «доступно» — не одно и то же: закрыла вклад досрочно, и почти всё, что накопилось процентами за девять месяцев, банк забрал обратно.

После этого часть денег я решила держать иначе. Открыла брокерский счёт в БКС — весь процесс занял от силы пятнадцать минут онлайн, без визита в офис. Купила короткие облигации на похожий срок, что и планировавшийся вклад. Разница почувствовалась именно в тот момент, когда деньги снова понадобились раньше плана: я просто продала часть бумаг и получила деньги на счёт через день, без штрафов и разговоров с банком. Доходность в итоге вышла не хуже, чем обещал вклад, — а гибкости оказалось ощутимо больше.

Не скажу, что вклады с тех пор совсем исчезли из моей картины — часть денег на них по-прежнему лежит. Но я стала честнее с собой оценивать, какая часть суммы мне действительно может понадобиться быстро, а какую можно спокойно морозить на фиксированный срок.

Сколько денег держать ликвидными: правило финансовой подушки

Если бы Дмитрий заранее прикинул, сколько денег ему нужно держать ликвидными на случай форс-мажора, мартовская история прошла бы для него куда спокойнее.

Стандартный совет — держать в ликвидном резерве сумму, равную 3–6 месячным расходам. Формула простая и легко запоминается, но у неё есть слабое место: она одинаковая для всех, а обстоятельства — нет.

У человека с нестабильным доходом — фрилансера, предпринимателя, специалиста на сдельной оплате — резерв логичнее считать ближе к шести-девяти месяцам расходов: доход может пропасть на неопределённый срок, и заменить его быстро не получится. У человека со стабильной работой по найму, страховкой на случай болезни и близкими родственниками, которые в крайнем случае могут одолжить деньги, трёх месяцев расходов бывает достаточно — часть роли подушки безопасности здесь фактически берёт на себя сама стабильность ситуации.

Второй фактор — сколько у вас уже есть по-настоящему ликвидных активов помимо целевой подушки. Если весь капитал сосредоточен в квартире и срочном вкладе, а на карте и накопительном счёте пусто, — резерв нужен больше, потому что кроме него быстро достать деньги неоткуда. Если же часть капитала и так лежит на брокерском счёте в ликвидных бумагах, эта часть фактически дополняет резерв, даже если формально не называется «подушкой безопасности».

Прикинуть, сколько денег накопится за нужный срок при регулярных отчислениях, удобно на калькуляторе накоплений с пополнениями — он сразу показывает итоговую сумму по вашим цифрам, без ручного счёта на бумажке.

Частые вопросы

Ликвидность и доходность — это всегда компромисс? Чаще всего да: самые ликвидные инструменты (деньги на карте, накопительный счёт) обычно приносят меньше, чем менее ликвидные (вклад на длинный срок, недвижимость). Но не всегда — короткие облигации крупных эмитентов способны сочетать высокую ликвидность с доходностью, сопоставимой со вкладом, поэтому их стоит учитывать отдельно, а не мерить одной мерой со всем фондовым рынком.

Акции — ликвидный актив или нет? Смотря какие. Акции крупных компаний с большим объёмом торгов продаются почти мгновенно по рыночной цене — это высокая ликвидность, хотя и с рыночным риском цены. Акции малоизвестных небольших компаний с редкими сделками на бирже продать быстро по адекватной цене может быть сложно — там ликвидность ниже, даже если формально это тот же класс актива.

Зачем вообще нужны неликвидные активы, если с ними столько сложностей? Неликвидность обычно идёт в паре с другими преимуществами: недвижимость даёт крышу над головой и защиту от инфляции на длинном горизонте, доля в бизнесе — доход от реальной деятельности. Такие активы просто не стоит путать с резервом на срочный случай — вот и всё практическое правило.

Сколько денег держать на накопительном счёте, а не на вкладе? Универсального числа нет, но рабочий ориентир — сумму, покрывающую ваш горизонт непредвиденных расходов (обычно 1–3 месяца), держать на счетах с мгновенным доступом, а остальную часть подушки — в инструментах чуть менее ликвидных, но всё ещё доступных без серьёзных потерь: коротких облигациях, накопительных счетах с более высокой ставкой.

Можно ли посчитать рост капитала, если деньги лежат в разных местах с разной доходностью? Да, но по отдельности для каждого инструмента — единой формулы для смешанного портфеля с разными ставками нет. Удобнее прикинуть рост капитала по каждому активу отдельно на калькуляторе сложного процента, а затем сложить результаты.

Как Fundstate помогает видеть ликвидность капитала

Вернёмся к истории Дмитрия. Его проблема была не в отсутствии денег, а в отсутствии картины: он не мог быстро сказать, сколько из его капитала реально ликвидно, потому что деньги были разбросаны по нескольким банкам и брокеру, а держать в голове актуальную сумму по каждому счёту невозможно.

Fundstate не решает вопрос ликвидности за вас — что держать на вкладе, а что на брокерском счёте, вы всё равно решаете сами, исходя из своей ситуации. Но он снимает саму путаницу: если счета, вклады и портфель уже заведены в приложении, картина того, сколько денег у вас лежит в разных инструментах, видна одним взглядом, а не восстанавливается по памяти в момент, когда решение нужно принять быстро. Другие материалы о личных финансах и инвестициях — в журнале Fundstate.